네이버, 쿠팡에 맞서는 카카오의 전략은 무엇일까.

그는 "카카오는 뱅킹, 모빌리티, 엔터 사업이 이커머스보다는 우선 순위에 있다"며 "이베이를 인수했을 때 기존 사업들과의 시너지 효과도 의문"이라고 지적했다.

김 연구원은 "카카오의 전략은 자회사들을 상장 시켜 외부 자금 수혈을 받고 빨리빨리 성장시키는 것"이라며 "지분 가치 희석으로 카카오의 주가가 제한되는 부담은 있다"고 전망했다.